특별 기획 프랩칼럼
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혹시 수익을 냈을 때의 기쁨보다 손실을 보았을 때의 고통이 훨씬 크게 느껴진 적 있으신가요?
10만 원을 벌었을 때의 행복보다 10만 원을 잃었을 때의 좌절감이 더 강렬하게 다가오는 심리. 이것이 바로 ‘손실회피’입니다. 이 강렬한 감정이 어떻게 우리의 투자 판단을 흐리게 하는지 함께 알아볼까요?
손실회피(Loss Aversion)란?
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손실회피란, 같은 크기의 이익을 얻었을 때보다 손실을 보았을 때 훨씬 더 큰 심리적 고통을 느끼는 경향을 의미합니다. 손실을 피하려는 경향이 이익을 추구하려는 경향보다 강하게 나타납니다. 행동 경제학에서 중요하게 다루는 개념으로, 우리는 종종 이러한 본능적인 심리 때문에 합리적인 판단보다는 감정에 기반한 투자를 하게 되는 경우가 많습니다.
원금 회복을 위한 집착과 비합리적 행동
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주식 창에 온통 파란색 숫자가 나타날 때면 손이 얼어붙는 경험, 한번쯤 있지 않으신가요?
“지금 팔면 진짜 손실 확정인데…”라는 생각처럼, 손실 중인 주식을 끝까지 붙잡고 ‘물타기'(추가 매수)까지 하는 심리는 손실을 이익보다 훨씬 강하게 인지하기 때문입니다. 우리의 뇌는 그 손실의 고통을 피하려는 본능이 비합리적인 투자를 지속하게 만듭니다.
이러한 손실회피는 투자에서 다양한 형태로 나타나 우리의 합리적인 판단을 저해합니다. 주가가 계속 하락해도 ‘언젠가는 오르겠지’라며 손절매 타이밍을 놓쳐 손실을 더욱 키우는 경우가 대표적입니다. 작은 이익은 서둘러 팔면서도, 손실 종목은 비합리적인 가격에도 불구하고 ‘본전’ 회복에 대한 집착으로 매도를 미루곤 합니다.
손실회피의 위험성
손실회피는 합리적인 투자 결정을 방해하고 결국 더 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 우리는 이미 회수 불가능한 과거의 손실(매몰 비용)에 비합리적으로 집착하여 손실을 키우곤 합니다. 또한, 손실 중인 자산에 자금이 묶여 더 유망한 다른 투자 기회를 놓치게 됩니다. 결국 투자 원칙이나 전략보다는 고통스러운 감정에 휘둘려 잘못된 의사결정을 내릴 위험이 커지게 됩니다.
손실회피를 극복하는 투자
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손실회피는 인간 본연의 감정에서 비롯되는 강력한 심리 현상이지만, 우리의 이성과 체계적인 접근을 통해 충분히 극복할 수 있습니다. 사실 손실회피를 완전히 없애기는 어렵지만, 감정에 휩쓸리지 않고 원칙을 지키는 습관을 들이는 것이야말로 투자를 위한 중요한 자세입니다. 이를 위해 다음과 같은 몇 가지 전략을 활용해 볼 수 있습니다.
첫째, 명확한 ‘손절 원칙’과 ‘익절 원칙’을 설정하는 것입니다. 투자할 때 미리 손절가와 익절가를 정하고, 이를 감정에 휩쓸리지 않고 기계적으로 따르려는 노력이 필요합니다. 둘째, ‘작은 손실’을 ‘미래를 위한 비용’으로 인식하는 자세입니다. 모든 투자가 성공할 수는 없다는 것을 인정하고, 손실을 너무 두려워하기보다는 빠르게 인정하여 더 큰 손실을 막고 다음 기회를 찾는 용기를 가지셔야 합니다.